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水泥行業周報限電導致局部小供給下降

发布时间:2019-11-09 04:17:27 编辑:笔名

水泥行业:周报--限电导致局部"小供给"下降

一周走势概览

本周全国水泥市场价格环比上周继续大幅上涨,幅度为1.57%主要体现中南地区湖南、广西和西北地区的宁夏、新疆,不同地区上涨元/吨湖南地区水泥价格受电荒影响价格大幅上涨,幅度元/吨

广西地区近期天气较好,并且西江运输也已恢复,水泥价格随需求增加开始小幅回升,水泥上调10元/吨新疆和宁夏价格上调幅度较大,40和60元/吨本周其他地区继续持平

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煤炭价格变化

国内煤炭价格:港口价小幅上涨,库存有所回升秦皇岛价格:截至5月2日,秦皇岛大同优混和山西优混分别865元/吨和820元/吨,比上周上涨0.58%和0.61%;港口煤炭库存量583.16万吨,库存下降18.8%

大同坑口煤:目前大同南郊弱粘煤(5500大卡)600元/吨,价格无变化

国外煤炭价格:上涨0.33%截止到4月28日,澳大利亚BJ 现货价格122.6美元/吨,上涨0.33%

评论:本周水泥板块继续小幅调整,周跌幅0.72%,低于沪深300指数0.22个百分点,涨幅较高的个股有塔牌集团、福建水泥、天山股份、狮头股份,分别位4.97%、4.52%、3.97%和1.66%;资金流入上,板块资金净流入量1.73亿元,是第7大净流入量板块(按照申万三级行业统计)

进入4月,水泥消费旺季如期到来,全国31个省市有14个省市水泥价格上涨,且涨幅超过2%,其中有10个省市上涨幅度超过6%,而湖南、新疆、宁夏、福建、江西涨幅则达到23.5%、20%、17.95%、13.6%和12.5%

目前,水泥行业的需求侧以保障房、水利投资建设、城市轨道交通等为代表的固定资产投资仍将是拉动水泥需求增速的主要引擎,高铁建设、公路投资等投资规模不会减少;在供给侧,淘汰落后产能的"大供给"减法仍是大方向,而短期因电荒所采取的限电将造成局部地区"小供给"明显下降,因此我们认为从供需关系考虑,5月的水泥基本面无任何问题

水泥行业目前估值水平14倍,处于较低水平,而且我们认为水泥价格上涨是可以预期的,价格上涨必将带来业绩的超预期和估值的进一步修复,维持行业"看好"评级,我们本月的投资组合分积极和保守型:积进型组合,推荐:海螺水泥、江西水泥、天山股份、华新水泥、福建水泥、巢东股份;保守型组合推荐PE 和吨市值较低的公司,如:冀东水泥、赛马实业、祁连山

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